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彩客可信任网址 - 白酒股集体砸盘跌停 券商却说回调后仍是布局良机

2020-01-11 18:21:38 点击:2957

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彩客可信任网址,10月29日,早盘,受贵州茅台(600519.SH)跌停影响,白酒股集体遭遇滑铁卢。五粮液(000858.SZ)、古井贡酒(000596.SZ)、洋河股份(002304.SZ)、水井坊(600779.SH)等白酒股纷纷砸盘跌停。

其中,贵州茅台一字跌停,封单5.6万手,近4.5亿元主力资金出逃。五粮液遭主力净流出2.7亿元,洋河股份主力净流出1.3亿元。

消息面上,10月28日晚间白酒企业密集发布三季报。贵州茅台前三季度营业收入同比增长23.07%,净利润同比增长23.77%;五粮液前三季度营业收入同比增长33.09%,净利润同比增长36.32%;洋河股份营业收入同比增长24.22%,净利润同比增长26.1%;泸州老窖前三季度营业收入同比增长27.24%,净利润同比增长37.73%。

中银国际分析师认为,白酒增速放缓,而非需求下降,不必悲观。目前来看,茅台季报收入低于预期,但情况较为特殊,一方面去年同期基数过高,另一方面9月主动控制发货节奏稳定价格,预收款回升。茅台当前的实际需求非常强劲,渠道进货热情高,进销差价高达700元。其次,次高端报表增速放缓,包括汾酒、水井坊、酒鬼酒。一方面,渠道扩张的难度加大,随着各个空白区域渠道布局的完成,19年渠道扩张的红利可能减弱,但因为中国市场广而深,腾挪空间大,预计需求增速平稳下降,不会出现断崖式失速。另一方面,企业也吸取了上一轮周期的教训,未雨绸缪,尽量少压货,保证渠道健康。

悲观情绪释放之后,优质公司布局良机将出现。由于2016年至今白酒仍有明显超额收益,2018年3季度业绩低于预期,可能导致部分投资者担心白酒周期向下。对比增速较慢的国际烈酒龙头,当前白酒估值已经回落至较低水平,若因3季报股价继续回调,悲观情绪释放之后,优质公司布局良机将出现。

川财证券认为,白酒板块短期估值受压制,看好优质企业长期业绩成长。从短期看,受经济增长放缓预期、消费数据疲软、机构仓位博弈等多重因素影响,消费行业整体估值仍处于消化的过程;从业绩增速看,白酒板块头部企业业绩增速放缓,有可能进一步压制板块估值,需待经济预期和消费数据转暖后,可迎来板块的估值提振;长期来看,业绩的稳健增长依然是配置白酒板块的主要驱动力,随着大众消费占比提升及行业格局的逐步成熟,白酒行业周期性相对弱化,行业成长更为平稳,看好具备品牌壁垒、良好的激励体制、前瞻战略与执行力的优质白酒企业持续业绩成长。

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